普通人怎样活得舒适一点

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，普通同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

例如，样活美国在第二次世界大战期间，样活在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。基于新的微观基础，得舒点货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，普通发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。样活国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。在伦敦经济学院，得舒点我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、得舒点默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，普通本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，普通即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，样活而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，得舒点传统的白芝浩规则需要更新。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，普通这就从国家层面实施了股转债。我们看到，样活在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，得舒点分析工具为合约理论。基于我们提出的新微观基础，普通宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，普通由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

由上可见，样活一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。这就像一个公司如果面临好的成长机会，得舒点发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

(责任编辑：荆门市)